上周五盘后央行公布的社融数据超乎预期的差，再加上碧桂园、中植暴雷、美国PPI超预期等利空继续在周末发酵，在如此悲观的情绪面前，周末没有利好就是利空，偏偏周末确实没啥实质性的利好。

由于美国PPI超预期，引发市场对美国“二次通胀”的担忧，高基数效应消失后，美国CPI同比增速触底反弹，美元指数大幅走强。而恰恰又碰上国内风险事件齐聚，市场信心再次跌落谷底，离岸人民币汇率连续大跌，今天盘中一度跌破7.28，逼近前高。在股市里待久了，你会发现巧合特别多，利空总是一起爆发，也有可能是下跌行情中市场更在乎利空。

今天还有个利空，那就是盘前报道特斯拉降价，官方给出M3后轮驱动版限时8000元保险补贴（8.14-9.30），MY长续航和高性能版本降价1.4万，分别到29.9万和34.9万。其他主要车企也在8月后开启降价，普遍降幅在0.3-3万不等。

这让资金想起3月份特斯拉打价格战的恐惧，当时汽车板块连续暴跌，今天A股、港股汽车都是开盘就被砸盘，比亚迪盘中跌近6%，这就相当于给本来就脆弱的市场情绪再来了一刀。

今天盘前人民币大幅贬值、A50期指大跌，这时候只能祈祷盘中有奇迹了。A股如期低开跳水，上证指数先是补了缺口，然后跌破724政策底，创下3141.66的新低，外资连续六个交易日卖出，而且和周五一样，如此大跌却没有放量，说明没啥抄底的资金。

好在临近早盘收盘的时候，证券板块再次充当救世主，首创证券涨停，太平洋证券拉红，市场情绪从冰点回暖。午盘基建中字头、数字经济、AI等上半年主线走强，进一步活跃市场氛围，A股走出深V。

截止A股收盘，上证指数跌幅为0.34%，创业板指跌幅为1.02%，港股在A股收盘后继续走强，恒生指数跌幅收窄至1.58%，恒生科技指数跌幅收窄至1.52%。不过今天还是没有放量，这给今天的触底反弹打了个折扣，外资大幅卖出46.63亿，六个交易日卖出超300亿。

分行业来看，传媒、计算机、通信、社会服务、建筑装饰等行业领涨，汽车、食品饮料、银行、房地产、非银金融等行业领跌。

对于8月份汽车降价，长江汽车组认为，当前降价主要为了应对淡季订单，根据历史经验看来看，7月行业进入淡季，此时折扣力度放大，旺季来临折扣回收，从目前车企降价活动来看，大部分选择限时优惠，在8.31截止；2）原材料端下降，碳酸锂每吨下降至24万，其他电池原材料也在下降；3）往后看折扣回收主要取决因素在于订单和需求，短期需密切跟踪，逻辑上进入9月旺季，需求正常会回升。

所以，今天汽车板块暴跌并不仅仅是降价的利空：一方面市场本身就脆弱，利空被放大了；另一方汽车板块前期涨幅较大，高位补跌是正常现象。

至于数字经济概念板块大涨有两个利好：第一，国家数据局局长官宣确认，新任局长具备丰富的产业经验，对数据要素行业发展是重大利好；第二，近期信创招标催化，宇信中标入围65亿中信银行信创招标、中国移动招标21万套服务OS等。

我们重申看好A股底部机会的观点，理由很简单，A股就是政策市，去年427、1031都是信心崩溃杀出底部然后政策出拐点展开反弹。今年724政治局会议的意义可以类比去年那两次，经济不稳政策不止，增长政策继续加码是可以期待的。

只不过这一次社融超预期回落以及风险事件集中爆发让市场对政策力度和速度有了更高的要求，预期没有兑现而大跌，经济的困难客观上也要求政策加大力度，而且后续难有更大的利空。

明白了这一点就可以理解，后面如果有行情，先启动的大概率还是大盘蓝筹板块，因为短期的核心矛盾房地产和地方债，特别是房地产，如果不能企稳，市场风偏就难以回升，题材炒作无从谈起。攻其必救，短期内我们认为可以继续博弈房地产板块政策预期。

风险提示：

股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考